Pengukuran dan Penilaian Risiko

Didorong oleh krisis keuangan pada akhir 2008, manajemen risiko telah mengalami peningkatan kepentingan dan keunggulan sebagai fungsi dalam industri jasa keuangan. Dengan demikian, keakraban dengan metodologi dasar untuk mengukur, menilai dan mengendalikan risiko sangat penting bagi mereka yang ingin maju dalam keuangan. Di sini kami menyajikan primer cepat pada konsep-konsep kunci dalam bidang ini.

Uang Beresiko

Pengukuran risiko yang paling kasar, namun paling konservatif, adalah jumlah total uang yang diinvestasikan atau dipinjamkan. Hasil terburuk yang mungkin adalah bahwa seluruh investasi menjadi tidak berharga atau peminjam default. Penyempurnaan adalah pengenalan probabilitas untuk analisis, tetapi sering melakukan memerlukan sejumlah asumsi yang tidak sepenuhnya dapat diterima untuk pengukuran yang tepat. Lihat penjelasan kami tentang simulasi Monte Carlo.

Batasan pada ukuran posisi yang dapat dipegang oleh pedagang sekuritas atau jumlah dana yang dapat diberikan petugas kredit kepada peminjam tertentu, pada dasarnya, adalah penerapan strategi pengurangan risiko yang sama.

Volatilitas dan Variabilitas

Ini adalah ukuran risiko umum sehubungan dengan sekuritas yang diperdagangkan secara publik dan kelas sekuritas. Data historis dapat ditambang untuk membuat penilaian terhadap kemungkinan pergerakan harga di masa depan, mengingat fluktuasi harga sebelumnya. Pengukuran risiko sehubungan dengan sekuritas individu dan kelas sekuritas sering dimasukkan dalam konteks korelasi di antara mereka, di antara mereka, dan dengan mengacu pada indikator ekonomi yang lebih luas.

Banyak teori portofolio modern, misalnya, melibatkan pengembangan strategi untuk mengurangi amplitudo fluktuasi harga agregat dalam portofolio investasi dengan memilih campuran investasi yang harga perorangannya cenderung tidak berkorelasi atau, lebih baik lagi, berkorelasi negatif (yaitu, harga mereka cenderung bergerak berlawanan arah, dengan satu naik ketika yang lain turun, dan sebaliknya). Ini memiliki aplikasi untuk penasihat keuangan, manajer uang, dan perencana keuangan.

Kekuatan Prediktif Sejarah

Pelat hukum standar tentang prospektus investasi memperingatkan bahwa "kinerja masa lalu bukan jaminan hasil di masa depan." Demikian juga, korelasi dan hubungan statistik yang diukur dalam beberapa periode historis hanya menawarkan indikasi yang tidak sempurna tentang apa yang akan terjadi di masa depan untuk keamanan atau kelas sekuritas yang sama. Mengekstrapolasi tren dan hubungan historis ke masa depan sehingga harus dilakukan dengan sangat hati-hati.

Risiko Counter-Party

Risiko pihak lawan adalah risiko bahwa pihak lain dalam suatu transaksi, seperti perusahaan lain dalam industri jasa keuangan, akan terbukti tidak dapat memenuhi kewajibannya tepat waktu. Contoh dari kewajiban ini termasuk memberikan efek atau uang tunai untuk menyelesaikan perdagangan dan membayar pinjaman jangka pendek sesuai jadwal.

Penilaian risiko pihak lawan sering dilakukan berdasarkan analisis kekuatan keuangan perusahaan yang diberikan oleh lembaga pemeringkat. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh krisis keuangan akhir 2008, metodologi yang digunakan oleh lembaga pemeringkat sangat cacat (seperti halnya skor FICO konsumen) dan mengalami kesalahan besar. Selain itu, dalam kepanikan keuangan umum, berbagai peristiwa dapat lepas kendali dengan sangat cepat, dan kegagalan rekanan kecil dapat dengan cepat terakumulasi ke titik di mana perusahaan-perusahaan besar dengan bantal keuangan yang dianggap cukup banyak dianggap bangkrut.

Lehman Brothers, Merrill Lynch, dan Wachovia adalah korban dari krisis 2008; yang pertama keluar dari bisnis, dan yang lainnya diperoleh oleh perusahaan yang lebih kuat.

Sebagian besar masalah dalam menilai risiko pihak lawan adalah bahwa analisis yang dilakukan oleh lembaga pemeringkat tidak cukup dinamis. Mereka biasanya menyesuaikan diri dengan realitas baru hanya secara relatif lambat. Lebih jauh lagi, begitu pihak lawan yang sebelumnya dianggap kedengarannya tiba-tiba bergerak ke arah kebangkrutan, sangat sulit, jika bukan tidak mungkin, untuk melepaskan kewajiban dan transaksi yang sudah dilakukan di bawah keadaan yang menguntungkan yang diadakan di masa lalu.

Peran Aktuaris

Aktuaris paling terkait dengan menganalisis tabel kematian atas nama perusahaan asuransi jiwa, memainkan peran penting dalam penetapan premi pada kebijakan dan jadwal pembayaran anuitas. Ilmu aktuaria, seperti yang sering disebut, adalah aplikasi teknik statistik canggih untuk set data besar yang mereka sendiri memiliki tingkat akurasi pengukuran yang tinggi.

Selain itu, penilaian risiko yang dilakukan oleh aktuaris asuransi jiwa didasarkan pada data yang hampir sepenuhnya tidak terkait dengan sistem keuangan dan pergerakan di pasar keuangan. Sebaliknya, pengukuran risiko pihak lawan, perilaku masa depan sekuritas investasi dan prospek untuk inisiatif bisnis tertentu tidak dapat menerima analisis ilmiah yang tepat dan tepat. Dengan demikian, manajer risiko (dan profesional sains manajemen yang memberikan mereka dukungan kuantitatif) mungkin tidak akan pernah memiliki kemampuan untuk mengembangkan model prediktif yang mendekati tingkat kepercayaan yang dapat ditempatkan pada mereka yang diperkirakan oleh aktuaris asuransi jiwa.