Apa itu Agen Pemeringkat?

Lembaga pemeringkat menilai kekuatan keuangan perusahaan dan entitas pemerintah, baik domestik maupun asing, khususnya kemampuan mereka untuk memenuhi pembayaran bunga dan pokok obligasi dan utang lainnya. Lembaga pemeringkat juga secara cermat mempelajari syarat dan ketentuan dari setiap masalah utang tertentu. Peringkat untuk masalah utang tertentu mencerminkan tingkat kepercayaan lembaga bahwa peminjam akan dapat memenuhi pembayaran bunga dan pokok yang dijanjikan sesuai jadwal. Peringkat untuk masalah utang tertentu mungkin agak berbeda dari peringkat kredit keseluruhan untuk penerbit, tergantung pada persyaratan spesifiknya.

Dampak

Masalah utang dengan peringkat kredit tertinggi dari agen akan dikenakan tingkat bunga terendah. Kepercayaan investor pada kemampuan peminjam untuk memenuhi kewajiban pembayaran mereka sangat dipengaruhi oleh analisis lembaga pemeringkat. Sementara itu, tingkat bunga yang diminta oleh investor pada masalah utang tertentu berkorelasi terbalik dengan kelayakan kredit peminjam: peminjam kuat membayar lebih sedikit, peminjam lemah membayar lebih.

Analogi

Lembaga pemeringkat kredit melakukan pekerjaan yang serupa dengan biro kredit konsumen. Nilai kredit yang dihasilkan oleh yang terakhir untuk individu juga mempengaruhi tingkat bunga yang dapat dipinjam individu.

Kesempatan berkarir

Bekerja sebagai analis di lembaga pemeringkat adalah salah satu cara untuk mengejar karier di riset sekuritas. Lembaga pemeringkat yang lebih besar cenderung memiliki sejumlah besar pembukaan dan magang tingkat pemula sehingga mereka dapat memantau sejumlah besar sekuritas utang di pasar. Dengan demikian mereka membantu melatih sejumlah besar orang yang akhirnya bekerja di tempat lain di industri jasa keuangan, dalam kapasitas yang sama.

Negatif

Lembaga pemeringkat adalah target dari upaya reformasi, setelah menerima kritik yang meningkat dalam beberapa tahun terakhir untuk kualitas penelitian mereka. Banyak pengamat mengklaim bahwa mereka adalah peramal keuangan yang buruk, terlalu lambat untuk menemukan tren negatif di emiten yang mereka lacak, dan terlambat untuk merevisi peringkat mereka. Ada juga konflik kepentingan karena (dengan pengecualian Egan-Jones, sebuah perusahaan kecil yang membebani pengguna peringkat dan laporannya), penerbit memilih dan membayar agen pemeringkat untuk obligasi mereka.

Dalam survei profesional investasi tahun 2008 oleh CFA Institute, 11% responden mengklaim telah melihat lembaga pemeringkat meningkatkan peringkat obligasi di bawah tekanan dari emiten. Sementara itu, sebuah studi Federal Reserve tahun 2003 mengakui konflik tetapi menyimpulkan bahwa hanya ada sedikit distorsi, menemukan bahwa lembaga pemeringkat menempatkan nilai yang jauh lebih berharga dalam menjaga reputasi mereka daripada pada klien yang memuaskan.

Perusahaan Terkemuka

Tiga perusahaan mendominasi sektor ini. Per The Wall Street Journal ("Call to Downsize Giants of Ratings," 8/10/2011), ini adalah total peringkat mereka dan bagian yang masing-masing mewakili dari lebih dari 2,8 juta peringkat yang dikeluarkan secara kolektif oleh sepuluh Organisasi Peringkat Statistik yang Diakui secara Nasional (NRSRO) yang ditunjuk dan dipantau oleh SEC:

• S&P (1.190.500 peringkat, atau 42,2%)
• Moody's (1.039.187 peringkat, atau 36,9%)
• Fitch (505.024 peringkat, atau 17,9%)

Menurut analis riset Piper Jaffray yang dikutip di atas WSJ artikel, tiga lembaga pemeringkat terbesar secara kolektif menghasilkan 95% dari pendapatan di sektor ini. Indikasi pengaruh relatif mereka adalah bahwa, sementara Standard & Poor's mengguncang pasar dengan 8/5/2011 menurunkan peringkat utang federal AS ke AA +, Egan-Jones telah melakukan hal yang sama lebih awal, namun diabaikan.

Tujuh sisanya NRSROs akun hanya untuk peringkat tambahan 81.955, atau 2,9%. Mereka, dengan tahun-tahun dimulainya:

• SAYA. Best (didirikan tahun 1899, peringkat pertama yang dikeluarkan pada tahun 1907)
• DBRS (1976)
• Japan Credit Rating Agency (1985)
• Peringkat dan Info Investasi. (1986)
• Peringkat Egan-Jones (1995)
• Peringkat Kredit Morningstar (2001)
• Lembaga Pemeringkat Obligasi Kroll (2011; Jules Kroll mendirikan penyelidik Kroll Associates pada 1984)

Gabungan, Standard & Poor's dan tingkat Moody sekitar 80% dari semua masalah obligasi perusahaan dan kota (negara bagian dan pemerintah daerah). Mereka umumnya dipandang sebagai kepala di atas Fitch. Anggota tertua dari sepuluh NRSRO adalah A.M. Terbaik, spesialis kecil, tetapi dihormati, di perusahaan asuransi peringkat.